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华平股份高管涉嫌借大宗交易高位出逃
http://www.cubm.com.cn/ 商业调查  2013年5月20日

■CUBN记者 孙先锋 北京报道
  这是一场高管与游资间的套现“游戏”。
  5月15日,深交所大宗交易平台数据显示,华平股份(300074.SZ)实际控制人刘晓丹再度通过大宗交易平台以37.8元的价格(折)减持310万股华平股份,套现金额高达1.17亿元。
  这是刘晓丹三天之内的第二次大额套现,此前13日,其通过深交所大宗交易平台以38.59元的价格减持130万股,套现5016万元。
  据了解,大宗交易平台是专门提供给那些交易数量和金额都非常大的券商、机构、投资者进行交易的平台,深交所是最早提供大宗交易平台的。
  “大宗交易一般和机构投资者相联系,和‘主力’‘庄家’的概念连在一起,所以对中小投资者而言,这种交易虽然表面上与自己无关,但实际上,知晓机构买卖动态对他们还是有着十分重要的参考意义。”北京一投行分析人士表示。
  大宗交易平台交易信息显示,刘晓丹15日减持的310万股股份以及熊模昌减持的59万股股份,全数被中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部抢购一空,该营业部系知名的QFII大本营。
  正是由于这家带有QFII色彩的营业部,16日早盘华平股份的走势亦是跌宕起伏,扣人心弦,甚至一度冲击涨停板。
  “从华平15日低折价的大额交易来看,这是很容易让二级市场投资者联想到QFII在低折价抢购,头天大宗交易接盘的资金正是利用了散户喜欢跟风的心理,次日拉高出货。”上述分析人士表示。
  于是,就有了16日开盘迅速拉升,成交量急剧放大,交易不到36分钟便冲击涨停板,全天2.15亿的成交额,创下近两年来的新高。
  仅以16日40.47元的成交均价计,15日大宗交易平台接盘的369万股,获利达1022.13万元。
  一场游资配合高管套现的“游戏”——低折价和除权登记日在即(17日)为诱饵,制造抢权行情,再急剧拉升股价吸引散户跟风。
  如此大额,且仅为1.31%的低折价(15日大宗交易平台成交价与当天收盘的差价比)是近期创业板套现中少见的。同时期现身大宗交易平台减持的掌趣科技(300315.SZ)折价率则达到了10~12.07%。很难想像中金上海淮海中路证券营业部是在“学雷锋”。
  “从这一点来看,高管减持与所谓的QFII接盘是聪明的,可见他们对二级市场的散户心理研究是很充分,也掉足了短线炒家的口味,通过除权登记日和大额低折价接盘,制造抢权行情的假像。”上述分析人士表示。
  事实上,低折价的接盘,也让一些受到高管减持计划影响的二级市场持股人更加坚定了持股信心,但是这一持股信心的坚定恰恰中了高管套现与游资接盘的“阳谋”。
  “像这样低的折价接盘,往往事先减持方与游资间有一种事先的默契,按行内规矩说则是场内交易场外补,即,双方按事先约的低折价接盘后,减持方再给予接盘方总交易额几个点的补偿。这是一个稳挣不赔的交易。”上述分析人士介绍说。
  在他看来,这样做的目的是在稳住二级市场散户的同时,吸引跟风盘的买入,制造出了一个大资金高位买入的现象。也就有了16日开盘四十分内冲击涨停的强势。
  按照《大宗交易平台交易细则》要求,投资者进行大宗交易,应委托其办理指定交易的本所会员办理。拥有本所专用席位的机构可通过该席位进行大宗交易。
  从上述细则来看,拥有交易所专用席位的机构并没有强制通过其机构席位来参与大宗交易的要求,同时,一些资金大的短线游资只要成为交易所会员,同样可以参与大宗交易。
  由于机构投资者没有强制要求使用其机构席位参与交易,也就令一些游资钻了空子,给二级市场投资者制造出了机构高位大额接盘的假象。这便是二级市场猜测为QFII高位接盘华平股份高管减持的原因。
  “没有10%以上的折价,机构投资者是不参与的,加之股价这么高,机构投资者是有严格的买入要求的。往往高位大宗交易接盘的游资居多,操作上一般是‘两日游’,即头天通过大宗交易接盘,次日再拉高出货。”上述分析人士说。
  据此分析,这个与华平股份同处上海的接盘方——中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部身份系游资的判断更为准确一些,只是他们巧炒地借用了该营业部曾有过QFII扎堆的现象而已。
  这似乎就不难理解,16日一开盘便强势拉升,冲击涨停板的原因。即使按16日当天39.6元的收盘价计,接盘游资获利也高达664.2万元。若加上场内低折价场外补偿的行规,游资接盘方则是稳挣不赔。
  不过,这却苦了那些二级市场接盘的投资者。
  16日,收盘后华平股份发布的股份减持公告显示,刘晓丹女士于2013年5月15日通过深交所大宗交易平台减持310万股,本次减持后刘累计减持公司股票440万股;熊模昌先生于2013年5月15日通过深交所大宗交易平台减持59万股。
  结合此前减持计划公告称,刘晓丹计划减持或通过大宗交易转让400万股至480万股,熊模昌计划减持不超过160万股,王昭阳计划减持不超过150万股。
  这意味着刘晓丹减持440万,套现1.673亿元,与此前本报预计的1.5760亿~1.89亿元套现金额相接近,但其仍可能通过二级市场减持剩余的40万股;而能熊模昌与王昭阳则还将通过二级市场分别减持101万股、150万股。
  综合上述前三大股东的减持,他们今后的减持股份仍高达291万股。加上两个多月前高管周小川(监事会主席)、方永新(副总经理)的减持,目前,整个华平股份拥有股份的核心高管团队,除刘焱母子之外,其余的都在减持套现(董秘奚峰伟一年前套现)。
  据本报统计,华平股份核心高管团队套现(已套现或计划套现)金额将高达3.18~3.45亿元(详见高管减持统计表)。
  同时,上述高管的减持时机亦是十分巧妙,总是踏在业绩变动前后,如周奚二人2011年11月28日的减持,由于他们的先见之明(当年业绩为上市最差一年),成功地避免了之后的上市新低。
  同样,两个多月前的周方二人减持,是在中标BOT项目、业绩预增、高转增、一系列利好后,股价拉升接近翻番;而这一次,前刘熊二人的减持则是在股价创下两年来新高之际。
  另外,本报将根据近三年来对华平股份的观察分析,以及对其部分创始员工的深入采访,近期向投资者还原一个真实的华平股份上市情形。
  
  
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